10月25日晚，中國最大的海外工程承包商中國鐵建（01186.HK，601186.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司承建的沙特麥加輕軌項目預計將發(fā)生巨額虧損。按9月底的匯率計算，總虧損額約為41.53億元人民幣。
   以中國鐵建為首的工程承包企業(yè)，從2003年開(kāi)始拓展海外工程市場(chǎng)，在2006年以后達到頂峰，其業(yè)務(wù)范圍遍布歐、美、亞、非各大洲。但在迅速擴張、奪取訂單的過(guò)程中，這些海外工程企業(yè)的風(fēng)險管理并未迅速跟進(jìn)。
   記者就沙特麥加輕軌項目的風(fēng)險管理及相關(guān)索賠事宜致電中國鐵建，對方拒絕置評。
   10月26日，中國鐵建復牌后股價(jià)大幅下挫，A股跌幅5.24%，H股跌幅達13.71%。
   沙特麥加輕軌鐵路項目，是中國鐵路行業(yè)進(jìn)軍中東市場(chǎng)的首個(gè)項目?！半m然全長(cháng)只有18公里，但受到中沙兩國政府的高度重視?！辫F道部部長(cháng)劉志軍在談到這條鐵路的重要性時(shí)說(shuō)。
   中國鐵建希望該工程能夠成為樣板，為將來(lái)在中東地區收獲更多訂單打下基礎。
   中國鐵建總裁趙廣發(fā)在接受沙特國家電視臺采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，麥加輕軌鐵路項目具有三項世界之最：設計運能最大、每小時(shí)運量72000人；室外溫度最高，達50多度；同類(lèi)項目工期最短，僅有18個(gè)月。
   該項目自2009年2月開(kāi)工建設，根據合同約定，將于2010年11月13日開(kāi)通運營(yíng)，項目總金額約17.7億美元。
   然而，中國鐵建在公告中表示，項目進(jìn)入大規模施工階段后，由于實(shí)際工程數量比簽約時(shí)預計量大幅度增加，再加上沙特業(yè)主對該項目的2010年運能需求較合同規定大幅提升、業(yè)主負責的地下管網(wǎng)和征地拆遷嚴重滯后、業(yè)主為增加新的功能使部分已完工工程重新調整等因素影響，導致項目工作量和成本投入大幅增加，計劃工期出現階段性延誤。
   公告稱(chēng)，上述變化導致合同預計總成本大幅增加。按9月30日匯率折算，合同預計總收入120.70億元，合同預計總成本160.69億元，合同損失為39.99億元。加上財務(wù)費用1.54億元，總虧損額預計為41.53億元。
   公告顯示，造成上述損失的根源在于“項目簽約時(shí)只有概念設計”，由于業(yè)主提出新的功能需求及工程量的增加，令實(shí)施過(guò)程中合同預計總成本逐步增加。
   山東大學(xué)工商管理系曾針對中鐵十四局在阿富汗的項目進(jìn)行風(fēng)險管理研究，該項研究的論文作者張晞指出，工程招標簽約時(shí)，最容易埋下工程變更的風(fēng)險隱患?！肮こ陶袠藭r(shí)有些分項、分部工程是否實(shí)施尚未確定，而在實(shí)施過(guò)程中會(huì )根據具體情況增減某些項目，造成了工程量的變化?！?BR>   中國鐵建表示，“已根據合同向業(yè)主遞交了變更及索賠資料，業(yè)主承諾在項目結束后將成立專(zhuān)門(mén)委員會(huì )，商談相關(guān)索賠和補償問(wèn)題。到目前為止，本公司仍在就上述變更索賠事宜與業(yè)主協(xié)商，尚未獲得業(yè)主的批準?！?BR>   山東大學(xué)的張晞表示，“隨著(zhù)國際工程承包市場(chǎng)競爭的加劇，總承包商對承包工程經(jīng)營(yíng)的成功與失敗，在很大程度上取決于索賠。有經(jīng)驗的承包商從施工索賠中得到的款項有時(shí)可達工程總造價(jià)的10%-15%，有的可高達30%?！?BR>   中國鐵建公告稱(chēng)，如果不能于2010年年度業(yè)績(jì)報告前就變更及索賠事宜獲得業(yè)主的批準，該項目預計將對公司2010年度利潤產(chǎn)生重大影響。
   該公司財報顯示，2009年中國鐵建的凈利潤為65.99億元，2010年上半年的凈利潤為33.78億元，麥加輕軌項目41.53億元的損失將造成公司今年前三季度虧損。
   中國鐵建在海外工程風(fēng)險管理上的疏漏，為眾多正在“走出去”的中國企業(yè)敲響了警鐘。
   近年來(lái)，中國鐵建大規模拓展海外工程市場(chǎng)。2006年、2007年、2008年共簽訂海外合同1769億元，分別占年度合同額的20.7%、31.6%、10%。
   中國鐵建不斷刷新海外工程的新記錄。土耳其高速鐵路項目（12.7億美元）是中國建筑企業(yè)在西亞承攬的最大設計施工總承包項目；與中信聯(lián)合中標的阿爾及利亞?wèn)|西高速公路項目（57.5億美元）是中國公司在國際建筑市場(chǎng)獲得的最大設計施工總承包項目。
   中國鐵建已在美國注冊成立公司，為即將展開(kāi)的加州高速鐵路項目競標做好了準備。
   在美國《財富》雜志今年評選的世界500強企業(yè)排名中，中國鐵建位居133位，在建筑行業(yè)排名第一。
   但在海外擴張的過(guò)程中，中國鐵建承包的工程也不斷曝出風(fēng)險。
   由中國鐵建子公司中鐵十四局承建的阿富汗公路項目，曾于2004年6月遭到恐怖襲擊，恐怖分子向施工工地帳篷里熟睡的中國工人開(kāi)槍掃射，造成11人死亡。
   2008年11月，中國鐵建位于尼日利亞的鐵路現代化項目被要求停工，原因是項目已被移交給尼日利亞聯(lián)邦交通部，尼方重新界定了合同范圍。該工程合同總額83億美元，因合同變更造成的具體損失尚未披露。
   而海外工程承包模式的變化，又為中國企業(yè)帶來(lái)了新的風(fēng)險。近年來(lái)，中國鐵建的海外業(yè)務(wù)，從單純的施工承包變?yōu)樵O計、監理、施工、運營(yíng)總承包，從傳統投標變?yōu)槿谫Y競標，從輸出勞務(wù)變?yōu)檩敵龀商自O備、技術(shù)標準。
   沙特麥加輕軌項目正是采用EPC+O&M總承包模式（即設計、采購、施工加運營(yíng)、維護總承包模式）。
   山東大學(xué)的張晞?wù)J為，總承包模式雖然憑借其業(yè)主傾向、綜合效益等優(yōu)勢受到青睞，但對于工程總承包商來(lái)說(shuō)，風(fēng)險也變大了。在總承包模式下，承包范圍包括設計，所以還要承擔設計風(fēng)險。對于一些“不可預見(jiàn)的困難”造成的風(fēng)險，也要由總承包商承擔。
   長(cháng)期研究海外工程管理的專(zhuān)家、中建股份海外事業(yè)部的牛永宏認為，海外工程承包中的風(fēng)險問(wèn)題越來(lái)越突出，除了工程所在國的政治風(fēng)險，主要有以下幾方面：
   首先是盲目進(jìn)入新的市場(chǎng)。由于對于市場(chǎng)不熟悉，且沒(méi)有經(jīng)過(guò)慎重的市場(chǎng)分析，在投標時(shí)也沒(méi)有獲得充分的數據，導致投標時(shí)估計的成本過(guò)低。
   其次是擴張過(guò)快，管理水平無(wú)法跟上。由于項目管理混亂、成本無(wú)法控制，或者根本 不具備實(shí)施的能力，最后被業(yè)主終止合同、沒(méi)收保函的案例也經(jīng)常出現。
   此外，還有匯率方面的風(fēng)險。業(yè)主希望用工程所在國的貨幣給承包商支付工程款，這對海外承包商來(lái)說(shuō)就會(huì )有匯率波動(dòng)的風(fēng)險。中國鐵建在2008年曾有一筆3.2億元的澳元匯兌損失。
    （來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道 周揚）